分级基金

分级基金是一种将基金份额分为不同等级的基金，每个等级享有不同的收益和风险特征。其中，H 股分级基金是指以香港交易所上市的 H 股为主要投资标的的分级基金。

分级结构

分级基金 H 股通常分为两类份额：

• 优先级份额：也称为“母基金”。其收益相对稳定，由 underlying（基础资产）收益和资金配置收益组成。



• 劣后级份额：也称为“子基金”。其收益具有杠杆效应，在 underlying 上涨时获得放大收益，而 downside（下跌）时也会放大风险。

收益与风险

• 优先级份额：收益相对稳定，通常高于同类银行存款利率。风险较低，主要来自 underlying 下跌和基金管理费及管理费之和。
• 劣后级份额：收益波动较大，在 underlying 上涨时可获得放大收益，但 downside 时风险也较高。其风险取决于杠杆倍数和 underlying 波动性。

杠杆倍数

杠杆倍数是衡量劣后级份额放大收益和 downside 的倍数。杠杆倍数越高，放大效应越大，收益和风险也越高。

流动性

• 优先级份额：流动性较好，可以随时申购赎回。
• 劣后级份额：流动性较差，通常有持有时限限制。

投资策略

• 风险偏好低：优先考虑优先级份额，收益稳定，风险较低。
• 风险承受较高：劣后级份额适合追求高收益的投资者，但需承受较高的风险。
• 均衡策略：可以同时持有优先级和劣后级份额，平衡收益和风险。

选择分级基金 H 股的建议

• 了解自身的风险承受能力。
• 仔细考察基金过往业绩和走势图。
• 关注 underlying（基础资产）的行业和公司质量。
• 考虑基金管理人的实力和管理费率。

风险提示

• 分级基金 H 股具有杠杆效应，存在放大 upside 和 downside 的风险。
• 投资前仔细阅读基金合同，了解具体投资条款。
• 定期关注基金净值和underlying表现。
• 投资者应根据自身情况和风险承受能力合理选择。

分级基金 H 股是一种可提供多样化收益选择的产品。理解了其收益与风险特征，投资者可以根据自身的投资目标和风险承受能力做出合适的选择。