相信大家都遇到过这样的情况:当油价上涨的时候,期货市场上的油价 futures 却反而下跌了。这可能让很多人感到困惑不已,今天就让我来解释一下其中的原因。
期货市场是一个买卖未来某个时间点交割的商品的市场。比如,你可以在期货市场上购买一份合约,约定在三个月后以一定的价格购买 100 桶石油。
期货价格由市场供需决定。当市场上对石油的需求增加时,期货价格会上涨,因为人们愿意支付更高的价格来确保未来有石油供应。
乍一看,油价上涨和期货下跌似乎是矛盾的。但其实,这背后的原因很简单:市场对未来供应的预期变化。
当油价上涨时,通常意味着当前市场上的石油供应不足。期货价格反映的是未来的供应预期。如果市场预期未来石油供应将会增加,那么期货价格就会下跌。
假设我们当前的油价为每桶 100 美元。市场上普遍预期,未来 3 个月内石油供应将会增加,导致油价下跌到每桶 95 美元。
在这种情况下,一份 3 个月后的 100 桶石油期货合约的价格可能会下跌到每桶 95 美元。即使当前的油价更高,但人们预期未来的油价会更低,因此愿意支付更低的价格来确保未来供应。
除了未来供应预期变化之外,还有其他因素也可能导致期货下跌,包括:
总而言之,油价上涨期间期货下跌的原因是:市场对未来供应的预期发生了变化。期货价格反映的是未来供应预期,而不是当前的供需情况。即使当前的油价较高,如果市场认为未来的供应将会增加,那么期货价格也可能下跌。
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